財(cái)務(wù)分析指標(biāo)
財(cái)務(wù)分析指標(biāo)【1】
財(cái)務(wù)分析指標(biāo)是指企業(yè)總結(jié)和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的相對(duì)指標(biāo)。
中國(guó)《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》中為企業(yè)規(guī)定的三種財(cái)務(wù)指標(biāo)為：償債能力指標(biāo)，包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率;營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，包括應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率;盈利能力指標(biāo)，包括資本金利潤(rùn)率、銷(xiāo)售利稅率(營(yíng)業(yè)收入利稅率)、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等。
公司財(cái)務(wù)分析案例【2】
1、華能?chē)?guó)際
華能?chē)?guó)際的母公司及控股股東華能?chē)?guó)電是于1985年成立的中外合資企業(yè)，它與電廠所在地的多家政府投資公司于1994年6月共同發(fā)起在北京注冊(cè)成立了股份有限公司。
總股本60億股，2001年在國(guó)內(nèi)發(fā)行3.5億股A股，其中流通股2.5億股，而后分別在香港、紐約上市。
在過(guò)去的幾年中，華能?chē)?guó)際通過(guò)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和資產(chǎn)收購(gòu)不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，保持盈利穩(wěn)步增長(zhǎng)。
擁有的總發(fā)電裝機(jī)容量從2，900兆瓦增加到目前的15，936兆瓦。
華能?chē)?guó)際現(xiàn)全資擁有14座電廠，控股5座電廠，參股3家電力公司，其發(fā)電廠設(shè)備先進(jìn)，高效穩(wěn)定，且廣泛地分布于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)及用電需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁的地區(qū)。
目前，華能?chē)?guó)際已成為中國(guó)最大的獨(dú)立發(fā)電公司之一。
華能?chē)?guó)際公布的2004年第1季度財(cái)務(wù)報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入為64.61億人民幣，凈利潤(rùn)為14.04億人民幣，比去年同期分別增長(zhǎng)24.97%和24.58%。
由此可看出，無(wú)論是發(fā)電量還是營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)，華能?chē)?guó)際都實(shí)現(xiàn)了健康的同步快速增長(zhǎng)。
當(dāng)然，這一切都與今年初中國(guó)出現(xiàn)大面積電荒不無(wú)關(guān)系。
在發(fā)展戰(zhàn)略上，華能?chē)?guó)際加緊了幷購(gòu)擴(kuò)張步伐。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)造成了電力等能源的嚴(yán)重短缺。
隨著中國(guó)的政府對(duì)此越來(lái)越多的關(guān)注和重視，以及華能?chē)?guó)際逐漸走上快速發(fā)展和不斷擴(kuò)張的道路，可以預(yù)見(jiàn)在不久的將來(lái)，華能?chē)?guó)際必將在中國(guó)電力能源行業(yè)中進(jìn)一步脫穎而出。
最后順便提一句，華能?chē)?guó)際的董事長(zhǎng)李小鵬先生為中國(guó)前總理李c之子，這也許為投資者們提供了更多的遐想空間。
財(cái)務(wù)分析案例2、國(guó)電電力
國(guó)電電力發(fā)展股份有限公司(股票代碼600795)是中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司控股的全國(guó)性上市發(fā)電公司，1997年3月18月在上海證券交易所掛牌上市，現(xiàn)股本總額達(dá)14.02億股，流通股3.52億股。
國(guó)電電力擁有全資及控股發(fā)電企業(yè)10家，參股發(fā)電企業(yè)1家，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)良合理。
幾年來(lái)，公司堅(jiān)持"并購(gòu)與基建并
舉"的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了公司兩大跨越。
目前公司投資裝機(jī)容量1410萬(wàn)千瓦。
同時(shí)，公司控股和參股了包括通信、網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)等高科技公司12家，持有專(zhuān)利24項(xiàng)，專(zhuān)有技術(shù)68項(xiàng)，被列入國(guó)家及部委重點(diǎn)攻關(guān)科技項(xiàng)目有三項(xiàng)，有多項(xiàng)技術(shù)達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平。
2001年公司股票進(jìn)入了"道瓊斯中國(guó)指數(shù)"行列，2001年度列國(guó)內(nèi)A股上市公司綜合績(jī)效第四位，2002年7月入選上證180指數(shù)，連續(xù)三年被評(píng)為全國(guó)上市公司50強(qiáng)，保持著國(guó)內(nèi)A股證券市場(chǎng)綜合指標(biāo)名列前茅的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股地位。
2003年?duì)I業(yè)收入18億，凈利潤(rùn)6.7億比上年度增加24.79%。
正因?yàn)橐陨线@兩家企業(yè)規(guī)模較大，公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理正規(guī)，財(cái)務(wù)制度比較完善，華能是行業(yè)中的龍頭企業(yè)，國(guó)電電力有相似之處，而兩者相比在規(guī)模等方面又有著較大不同，具備比較分析的條件，所以特選取這兩家企業(yè)作為財(cái)務(wù)分析案例。
以下將分別對(duì)兩家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。
二、財(cái)務(wù)分析案例之華能?chē)?guó)際財(cái)務(wù)報(bào)表分析
(一)華能?chē)?guó)際2001——2003年年報(bào)簡(jiǎn)表
表一 ◇2001——2003資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表◇ 單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
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1.應(yīng)收帳款余額 235683 188908 125494
2.存貨余額 80816 94072 73946
3.流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 830287 770282 1078438
4.固定資產(chǎn)合計(jì) 3840088 4021516 3342351
5.資產(chǎn)總計(jì) 5327696 4809875 4722970
6.應(yīng)付帳款 653104 7160 36504
7.流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 824657 875944 1004212
8.長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 915360 918480 957576
9.負(fù)債總計(jì) 1740017 1811074 1961788
10.股本 602767 600027 600000
11.未分配利潤(rùn) 1398153 948870 816085
12.股東權(quán)益總計(jì) 3478710 2916947 2712556
表二 ◇2001——2003利潤(rùn)分配簡(jiǎn)表◇ 單位：萬(wàn)元
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項(xiàng)目年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
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1.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 2347964 1872534 1581665
2.主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 1569019 1252862 1033392
3.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 774411 615860 545743
4.其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 3057 1682 -52
5.管理費(fèi)用 44154 32718 17583
6.財(cái)務(wù)費(fèi)用 55963 56271 84277
7.營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 677350 528551 443828
8.利潤(rùn)總額 677408 521207 442251
9.凈利潤(rùn) 545714 408235 363606
10.未分配利潤(rùn) 1398153 948870 816085
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表三 ◇2001——2003現(xiàn)金流量簡(jiǎn)表◇ 單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
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1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 2727752 2165385 1874132
2經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 1712054 1384899 1162717
3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1015697 780486 711414
4投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 149463 572870 313316
5投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 670038 462981 808990
6投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ -520574 109888 -495673
7籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入 221286 17337 551415
8籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出 603866 824765 748680
9籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ -382579 -807427 -197264
10現(xiàn)金及等價(jià)物增加額 112604 82746 18476
(二)財(cái)務(wù)分析案例之財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目分析
以時(shí)間距離最近的2003年度的報(bào)表數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)。
1、資產(chǎn)分析
(1)首先，在這個(gè)財(cái)務(wù)分析案例中，公司資產(chǎn)總額達(dá)到530多億，規(guī)模很大，比2002年增加了約11%，2002年比2001年約增加2%，這與華能2003年的一系列收購(gòu)活動(dòng)有關(guān)從中也可以看出企業(yè)加快了擴(kuò)張的步伐。
其中絕大部分的資產(chǎn)為固定資產(chǎn)，這與該行業(yè)的特征有關(guān)：從會(huì)計(jì)報(bào)表附注可以看出固定資產(chǎn)當(dāng)中發(fā)電設(shè)施的比重相當(dāng)高，約占固定資產(chǎn)92.67%。
(2)此財(cái)務(wù)分析案例中的應(yīng)收賬款余額較大，卻沒(méi)有提取壞賬準(zhǔn)備，不符合謹(jǐn)慎性原則。
會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說(shuō)明公司對(duì)其他應(yīng)收款的壞帳準(zhǔn)備的記提采用按照其他應(yīng)收款余額的3%記提，帳齡分析表明占其他應(yīng)收款42%的部分是屬于兩年以上沒(méi)有收回的帳款，根據(jù)我國(guó)的稅法規(guī)定，外商投資企業(yè)兩年以上未收回的應(yīng)收款項(xiàng)可以作為壞帳損失處理。
這部分應(yīng)收款的可回收性值得懷疑，應(yīng)此仍然按照3%的比例記提壞帳不太符合公司的資產(chǎn)現(xiàn)狀，2年以上的其他應(yīng)收款共計(jì)87893852元，壞帳準(zhǔn)備記提過(guò)低。
(3)此財(cái)務(wù)分析案例中無(wú)形資產(chǎn)為負(fù)，報(bào)表附注中顯示主要是因?yàn)樨?fù)商譽(yù)的緣故，華能?chē)?guó)際從其母公司華能集團(tuán)手中大規(guī)模的進(jìn)行收購(gòu)電廠的活動(dòng)，將大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入囊中，華能?chē)?guó)際在這些收購(gòu)活動(dòng)中收獲頗豐。
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